思摩尔国际(06969)昨日公告，截至2023年9月30日止3个月，该集团取得收入28.79亿元，环比增加10.9%，同比减少10.3%；税前利润5.26亿元，环比增加10.4%，同比减少36.3%；经调整净利润4.67亿元，环比增加3.1%，同比减少35.2%。
思摩尔国际经营数据环比稳中有增，但是同比依然很不好看。
思摩尔国际将收入下降，归因于来自中国大陆市场的收入同比下降约85.6%；集团销售费用、管理费用、研发费用、其他收入与费用及其他利得与损失等，整体较上年同期同比增长约30.1%。
去年三季度有很大特殊性，思摩尔国际的大客户是悦刻，国内电子烟在10月1日后执行新政，作为上游，思摩尔国际要生产10月1号后销售的产品，而新国标电子烟在国内销售很差。
思摩尔发布的三季报，也意味着运营悦刻的雾芯科技，第三季度业绩不会太好。思摩尔国际目前主要靠海外市场支撑。今年上半年，思摩尔国际来自美国市场的营收占比已由去年同期28.6%增加至40.2%，来自欧洲及其他市场营收占比也提升至45.9%，来自中国大陆市场的销售收入则大幅下滑96.3%，营收占比更是从去年同期的30%大降至仅1.2%。
雾芯科技2022年营收超过53亿元，雾芯科技2023年上半年营收为5.67亿元，上年同期的营收为39.48亿元，同比下降85.6%。雾芯科技表示，收入大幅下滑是因为旧产品停产以及非法调味产品的负面影响，导致客户采用符合国家标准的新产品的速度低于预期。
海外市场快速增长，帮助思摩尔国际挽回了国内的部分损失，不过也有不利因素影响。10月12日，美国食品药品管理局（FDA）向RJR就其Vuse Alto品牌下六款薄荷醇口味及混合莓果口味电子烟产品发出营销拒绝令(MDOs)。而思摩尔国际是RJR薄荷醇口味产品的供应商，目前MDOs临时行政暂缓已经获得批准，薄荷醇口味产品的营销及分销在美国可以继续。该产品占公司2022年至2023年9月止期间收入的13%。
对电子烟企业而言，要面临两方面持续考验。
一方面是政策上的不确定性，从国内到海外，电子烟面临持续性的政策限制，各国政府都在积极介入电子烟监管。
另外，则是产品形态上的不确定性，思摩尔规模本来不大，2015年后抓住了换弹小烟的发展契机，迅速崛起，不过目前是一次性电子烟时代，借助这股东方又有不少公司兴起。
（责任编辑：何潇）
