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近日，由中国企业评价协会、清华大学房地产研究所、北京中指信息技术研究院主办，北京中指信息技术研究院中国房地产TOP10研究组承办的“2025中国房地产上市公司研究成果发布会暨第二十三届产城融合投融资大会”召开。
会上发布的《2025中国物业服务上市公司TOP10研究报告》显示，物业服务行业头部效应显著，央国企表现更佳，分红稳中有升。
报告显示，截至目前，共有67家物业服务上市公司登陆资本市场，其中港交所主板61家，A股6家。2024年以来，尽管物业板块总市值呈现小幅上升态势，但企业规模扩张面临瓶颈，市场竞争日益激烈，行业整体进入理性、稳健的发展新阶段，增长模式逐渐从规模扩张转向质量提升与效益优化。截至2025年4月30日，物业服务上市公司总市值达到2789.77亿元，市盈率均值为21.25倍。
2024年以来，物业上市公司在资本市场上的表现呈现出明显的波动与分化特征，受宏观经济环境、政策调控、行业竞争格局及企业自身经营策略等多重因素影响，整体市场表现较为低迷，但部分优质企业仍展现出较强的抗风险能力和发展韧性。物业上市公司分红总额再创新高，股票回购动作不断延续。
从分红金额来看，截至2025年4月30日，共有35家物业服务上市公司宣布发放2024年年度现金分红，共计144.60亿元，创历史新高，同比增速为28.05%，较2023年下降21.85个百分点，但仍保持较高的增速。从年度现金分红金额看，2024年仅有两家金额超过10亿元：华润万象生活最高，为52.23亿元，同比增长94.11%；万物云24.30亿元，同比增长71.89%。两家企业年度现金分红额高，增速快，导致2024年年度现金分红总金额大幅提高。
经营业绩方面，受外部环境影响，物业行业利润率回归理性。2024年，物业服务上市公司营业收入均值为45.97亿元，同比增长4.01%，较上年下降3.82个百分点。上市公司毛利润均值为8.67亿元，同比下降2.40%；净利润均值为1.91亿元，同比下降20.20%，毛利率均值和净利率均值分别为20.13%和4.42%，较上年分别下降1.29个和1.33个百分点。
从IPO市场来看，物业板块IPO市场热度有所下降。2024年至今，共有两家国资物业企业登陆港交所主板市场。泓盈城市服务与经发物业分别于2024年5月、7月成功上市，两家企业共计募集资金约2.53亿港元。
整体来看，物业服务优秀上市公司持续强化服务能力，提升品牌知名度，强化细分市场拓展能力；积极探索与培育新兴业务领域，拓展多元营收渠道，以应对传统业务增长乏力的挑战，引领行业迈向多元化、现代化。
该报告同时指出，未来，物业服务行业分化趋势或将进一步加剧，优质企业有望通过战略调整和业务创新实现价值重估，行业集中度或将进一步提升；未来，上市公司将紧密围绕人、物、空间这三大核心场景要素，深度挖掘智能化技术在提升服务品质、优化运营效率等方面的潜力；上市公司需精准把握核心ESG议题，科学搭建ESG管治架构，强化风险防控体系，积极履行社会责任。
会上同时发布的《2025中国房地产上市公司TOP10研究报告》指出，2025年，核心城市市场新房市场延续修复态势，在此背景下，聚焦核心城市，保持投资强度和具有不动产运营与服务能力的房地产上市公司更易获得投资者青睐。
（责任编辑：蔡情）
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