阿根廷大豆有减产风险 豆二主力涨幅超4%

2月5日豆二价格最新行情：豆二期货主力合约开盘报3501.00元/吨，今日盘中最高触及3574.00元/吨，最低下探3501.00元/吨；截止目前，豆二主力涨幅超4%。

市场消息：

2月4日，大宗商品基金增持了大豆净多头头寸达11500手，标志着其净多仓已连续第五个交易日呈现增长态势。

CIF海湾地区1月份的大豆驳船基差报价下跌了2美分，至每蒲式耳61美分；而进入2月，该报价也从前一天的67美分/蒲式耳下调至64美分/蒲式耳。

机构观点汇总：

中金财富期货：春节假日期间，CBOT大豆期货市场围绕美国对外贸易争端和南美天气先抑后扬宽幅波动，于本周二升至7月以来高点。美国宣布对加拿大和墨西哥进口商品加征关税延期生效，市场对贸易争端将扰乱美国农产品出口的担忧有所缓解。巴西国家商品供应公司表示，截至2月2日，巴西大豆收割率为8%，低于去年同期的14%。巴西大豆上市时间推迟，有利于美豆出口。咨询机构StoneX下调巴西大豆产量至1.7089亿吨。天气预报显示，未来一段时间阿根廷干燥地区降雨机会增加，但不会带来太大转机。当前正值南美大豆生长关键期，包括阿根廷干旱和巴西降雨过多继续为豆价带来支撑。

瑞达期货：截至2月4日15点，春节期间美豆03合约上涨0.6%，从进口大豆的供应上来看，巴西国家商品供应公司预计2024/25年度巴西大豆产量为1.66328亿吨，比上月调高12万吨，较上年增长12.6%；大豆种植面积估计为4740万公顷，同比提高2.7%，巴西大豆丰产逐渐落地，有助于进一步增加全球大豆的供应，不过巴西大豆收割进度严重偏慢将使得大豆到港阶段性偏低，同时阿根廷大豆产区高温少雨，导致大豆作物状况持续恶化，阿根廷大豆有减产风险。此外，美国东部时间2月1日晚8时许，美白宫发布事实清单，宣布以芬太尼等问题为由对中国输美产品加征10%关税。巴西收割偏慢以及贸易政策可能影响近月进口大豆成本和供应，预计豆二节后震荡偏强。

宝城期货：由于市场对美国新政府上台可能带来的大豆贸易风险早有预期，因此国内对美豆的采购需求普遍前置，加快了美豆的阶段性出口步伐，2025年年初，美国农业部更是接二连三的公布了对华出口销售的订单，但即便如此，本年度迄今为止，美豆对华大豆销售总量仍同比落后。这也反映出，一方面南美大豆的价格竞争优势突出，另一方面，为了防范贸易风险，国内的采购主体提前转向更加安全稳定的大豆货源，令南美大豆在中国市场的份额快速上升。虽然美国对华商品加征关税10%，但国内市场由于早有预期，反应相对平静。国内市场受益于多元化的贸易渠道和国内的提前储备，大豆市场的供应来源将转变为南美大豆和国家储备调节，国内市场对美豆依赖性下降，内外盘的豆类期价联动性也将随之减弱。国内春节过后，豆类期价或保持震荡偏强运行。